2014年自考金融市场学考试大纲金融资产定价与市场行为
第十一章 金融资产定价与市场行为
一、本章自学要求与重点内容
【自学要求】通过本章的学习,掌握货币时间价值的相关概念,掌握终值与现值的计算,掌握名义利率与实际利率;熟悉债券的基本要素,熟悉影响债券定价的因素,掌握债券定价的方法;熟悉股票价格的相关内容,熟悉影响股票价格的因素,掌握股票定价模型;掌握有效市场假说的内涵,掌握有效市场的分类,了解有效市场假说的意义和缺陷;熟悉风险的含义;掌握投资风险和收益的衡量,了解资产组合风险和收益的衡量,熟悉风险偏好与无差异曲线,了解有效边界与最优投资组合,掌握资本资产定价模型,了解套利定价理论。
【重点内容】货币时间价值的相关概念。终值与现值的计算。名义刺率与实际利率。债券的基本要素。影响债券定价的因素。债券定价的方法。股票的价格。影响股票价格的因素。股票定价模型。有效市场假说的内涵。有效市场的分类。投资风险和收益的衡量。风险偏好与无差异曲线。资本资产定价模型。
二、课程内容
第一节 货币的时间价值
(一)货币时间价值的相关概念
货币的时间价值;现值;终值;收益率;期数;复利。
(二)终值与现值的计算
单利法;复利法。
(三)名义利率与实际利率
名义利率;实际利率。
第二节 债券定价
(一)债券的基本要素
发债人;面额;偿还期限和付息日期;计息方式;票面利率;担保条件。
(二)影响债券价格的因素
影响债券价格的内部因素有债券的期限、票面利率、提前赎回规定、税收待遇、流动性及信用级别;影响债券价格的外部因素有基准利率、市场利率、通货膨胀、汇率波动等其他因素。
(三)债券定价
不同种类债券的估值;债券转让价格的计算。
第三节 股票定价
(一)股票的价格
股票的理论价格;股票的市场价格。
(二)影响股票价格的因素
影响股票价格的内部因素有公司的净资产、盈利水平、股利政策、股份分割、增资和减资、公司资产重组等;影响股票价格的外部因素有宏观经济因素、行业因素和市场因素。
(三)股票定价模型
零增长模型;不变增长模型;市盈率估价方法。
第四节 有效市场假说
(一)有效市场假说的内涵
(二)有效市场的分类
弱式有效市场;半强式有效市场;强式有效市场。
(三)有效市场假说的意义
(四)有效市场假说的缺陷
第五节 风险与收益
(一)风险的含义
(二)投资收益与风险的衡量
收益的衡量;风险的衡量。
(三)资产组合风险和收益的衡量
资产组合收益的衡量;资产组合风险的衡量。
(四)风险偏好与无差异曲线
风险偏好;无差异曲线。
(五)有效边界和最优投资组合
证券组合的可行域;证券组合的有效边界;最优投资组合的选择。
(六)资产定价模型
资本资产定价模型;套利定价理论。
三、考核知识点与考核要求
(一)货币的时间价值
1.识记:货币时问价值的概念。
2.领会:现值、终值、收益率、期数、复利。
3.应用:(1)终值、现值的计算;(2)名义利率与实际利率。
(二)债券定价
1.领会:债券的基本要素。
2.应用:(1)影响债券定价的因素;(2)债券的估值;(3)债券转让价格的计算。
(三)股票定价
1_领会:(1)股票的理论价格与市场价格;(2)影响股票价格的因素。
2.应用:(1)零增长模型;(2)不变增长模型;(3)市盈率估价方法。
(四)有效市场假说
1.识记:有效市场的分类。
2.领会:(1)有效市场假说的内涵;(2)弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场;(3)有效市场假说的意义;(4)有效市场假说的缺陷。
3.应用:有效市场假说。
(五)风险与收益
1.领会:(1)风险的含义;(2)风险偏好与无差异曲线;(3)证券组合的可行域;
(4)证券组合的有效边界;(5)最优投资组合的选择。
2.应用:(1)投资收益与风险的衡量;(2)投资组合风险和收益的衡量;(3)资本资产定价模型。
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