自考“国际财务管理”资料(2)
26、财务管理目标评价的观点及每个观点的优缺点:(简答/多选)
(1)产值最大化:
优点:企业的财产所有权与经营权高度集中,产值计划指标的程度决定:企业领导人职位的升迁,职工个人利益的多少。
缺点:①只讲产值,不讲效益;②只讲数量,不求质量;③只抓生产,不抓销售;④只重投入,不讲挖潜。
(2)利润最大化:
优点:①直接反映企业创造价值;②在一定程度上反映企业经济效益的高低和对社会贡献的大小;
③补充企业扩大经营规模的来源。
缺点:①忽视资金的时间价值;②没有反映创造利润与投入间的对比关系;
③忽视风险因素; ④可能导致企业的短期行为。
(3)股东财富最大化;
优点:①考虑了风险因素;②克服企业短期行为;③容易量化,便于奖惩。
缺点:①非上市公司难适用;②对企业其他关系人的利益重视不够;
③股票价格受多种因素影响,把不可控因素引入理财目标不合理。
(4)企业价值最大化:
优点:①考虑了时间价值;②考虑了风险与报酬的联系;③克服企业的短期行为。
27、企业价值最大化是财务管理的最优目标。
28、企业价值最大化的含义及内容:
含义:指通过企业财务上的合理经营,采用最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
内容:①强调风险与报酬的均衡,将风险限制在企业可承担的范围内;
②创造与股东间的利益协调关系;③关系本企业职工利益;
④加强与债权人的关系;⑤关心客户的利益;⑥讲求信誉;⑦关系政府政策。
29、美国财务管理目标的形成原因:(判断/选择)
(1)所有者:个人股东多,注重企业短期行为,忽视企业长期发展。
(2)职工:与企业没有稳固的关系;
(3)债权人:与企业是契约关系;
(4)政府:不对企业进行干预,要求企业遵循有关法律法规。
30、日本财务管理目标的形成原因:
(1)所有者:法人居多;注重企业长期稳定发展;(2)职工:与企业之间有比较稳定的关系;
(3)债权人:协助企业渡过难关;(4)政府:引导企业投资方向和经营、财务政策。
31、欧美式与德日式市场经济的特征的比较:(判断/选择)
欧美式 德日式
股东第一主义 职工第一主义
职工有转换职业的机会 终身雇用制
股份公开为主 股份非公开为主
公司成为投机对象 安定股东工作
注重短期利益 注重长期利益
32、中国采用日本式的财务管理模式的原因:(判断)
(1)中国证券市场与日本相似;
(2)我国企业更强调职工的利益与权利;
(3)中国企业的平均资产负债率已超过75%,与日本接近;
(4)政府对企业财务政策产生重要影响。
33、国际企业的财务管理目标是经过合理组合的目标群。
主导目标:股东财富最大化或企业价值最大化。
辅助目标:(1)长期合并收益;(2)资金的流动性和偿债能力;
(3)结合子公司东道国的特点设置相应的目标。
34、企业财务管理的发展阶段:
(1)筹资管理理财阶段;(2)资产管理理财阶段;(3)投资管理理财阶段;
(4)通货膨胀理财阶段;(5)国际经营理财阶段。
35、企业财务管理发展的投资管理理财阶段,迪安研究用贴现现金流量法来确定最优投资决策;夏普提出了资本资产定价模型;马考维兹提出了投资组合理论。
36、影响国际财务管理形成发展的原因:
(1)国际企业的迅猛发展是国际财务管理形成和发展的现实基础;
(2)财务管理基本原理的广泛性国际传播,是国际财务管理形成和发展的历史因素;
(3)金融市场的不断完善和向国际化方面的拓展,是国际财务管理形成和发展的推动力量。
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